阿里、腾讯、字节、百度等几家互联网大厂，，，，正把智能体打成2026年最拥挤的战。。。。。，，，而在四家整体All in之前，，，，赛道里最早跑出来的征象级玩家Manus，，，，正迎来建设以来最戏剧性的一次转折。。。。。 据多家媒体报道，，，，2026年7月，，，，腾讯正牵头组建中方资源财团，，，，谈判以约20亿美元估值从Meta手中回购Manus所有股权。。。。。一旦生意落地，，，，腾讯将成为这家公司的最大简单股东。。。。。 作为通用AI Agent赛道的第一个征象级产品，，，，Manus的起点是典范的中国式爆发：2025年3月，，，，一段功效演示视频让它一夜破圈，，，，“通用AI助手”的看法直接占领科技圈心智，，，，约请码一码难求。。。。。 爆火仅一个月，，，，它就拿到硅谷顶级风投Benchmark领投的7500万美元B轮融资，，，，估值跃升至5亿美元。。。。。但就在上升期，，，，Manus做出了出乎所有人意料的选择：2025年6月，，，，公司将总部迁至新加坡，，，，官网屏障海内IP，，，，切断了与海内市场的毗连。。。。。 不过这次出走没有拖慢它的商业化速率：宣布仅8个月，，，，Manus年度经常性收入（ARR）就突破1亿美元，，，，成为全球史上从零到1亿ARR最快的首创公司。。。。。这样的增速直接感动了扎克伯格。。。。。 现在，，，，这笔闪电收购刚过7个月就面临转手，，，，接盘方照旧Manus昔时自动避开的中国资源。。。。。更耐人寻味的是，，，，腾讯3个月前才刚刚麋集宣布QClaw、WorkBuddy、CodeBuddy、QbotClaw四款自研Agent，，，，笼罩消耗、办公、编程险些所有焦点场景。。。。。 2025年12月，，，，Meta以20亿美元全资收购Manus时，，，，腾讯作为早期股东已经完成了一次完善退出：从A轮进场到Meta接盘，，，，一年多时间账面回报超23倍，，，，赚走了第一波盈利。。。。。 而这次回购泛起了新转变：Manus此前几轮融资中，，，，腾讯只是跟投的财务方。。。。。但这次生意，，，，腾讯成了牵头人，，，，红杉中国、真格等老股东虽都加入出资，，，，但腾讯将拿下最多股份，，，，成为Manus最大简单股东。。。。。 横向比照一目了然：2026年4月Anthropic年度经常性收入突破300亿美元时，，，，估值一度摸到1万亿美元，，，，对应30倍ARR；；；；海内市。。。。。，，，2025年智谱整年收入7.24亿元时，，，，市值一度冲到万亿港元（约 9300亿元人民币），，，，静态市销率超千倍。。。。。 早在被Meta收购前，，，，Manus就已经证实晰自己的产品爆发力：上线8个月ARR就突破1亿美元。。。。。被Meta整合的这半年，，，，只管依托了Meta的全球流量和商业资源，，，，但它的收入简直在半年内翻了4-5倍。。。。。 一位AI应用从业者向Tech星球体现，，，，Manus真正的稀缺性在于是全球第一个真正跑通的通用Agent产品，，，，“现在所有大厂在推的使命流Agent模式，，，，实质上Manus最早打样了产品框架”。。。。。 在腾讯近几年的AI投资国界里，，，，着实一直是两条清晰的蹊径：一条是作为财务投资者博取一二级市场的差价，，，，另一条是通过小比例入股，，，，快速补全自身AI营业的边角短板。。。。。 而在已经跑出来的迅策、MiniMax、智谱死后，，，，腾讯也都是主要的早期股东，，，，这些公司普遍受到全球资源追捧，，，，上市后给腾讯带来非？？晒鄣恼嗣婊乇。。。。。 回到Manus这笔生意，，，，从现在披露的信息来看，，，，腾讯虽然会成为最大简单股东，，，，但不会控股，，，，Manus将继续作为新加坡主体自力运营，，，，不并入腾讯系统，，，，未来明确以港股上市为目的。。。。。这意味着，，，，在Manus这盘棋里，，，，腾讯首先饰演的照旧熟悉的财务投资者角色。。。。。至于能拿到几多营业和战略上的协同，，，，现在照旧未知数。。。。。 并且从产品角度看，，，，Manus刚爆火时，，，，市场确实处在通用Agent的空缺期，，，，但现在赛道里早已不缺玩家。。。。。腾讯自己今年也已经把Agent产品矩阵铺了开来，，，，WorkBuddy、ClawPro等产品正在快速渗透办公、专业场景，，，，并不缺一个能打的Agent产品。。。。。 行业里对Manus的落地有两种普遍推测：一种以为腾讯会把Manus的能力整合进WorkBuddy，，，，升级自家产品能力；；；；另一种以为会把Manus作为AI出海的载体，，，，事实从2025年3月爆火到现在，，，，Manus已经攒下了百万级别的外洋真适用户，，，，搭建了销售、用户运营系统。。。。。 有从业者告诉Tech星球，，，，Manus 从上线至今定价一直偏高，，，，“最早的低档位月费就靠近200 元，，，，这点额度支持不了一个月的事情需求，，，，几个数据剖析使命就能消耗完积分”，，，，在他看来，，，，Manus的高客单价模子，，，，自己就更适合付费能力更强的外洋市。。。。。，，，留在外洋自力运营，，，，比内卷Agent市场性价比更高。。。。。 现在腾讯内部Agent相关营业产品线众多，，，，微信、WorkBuddy等团队各有相关产品推出，，，，内部保存一定的竞争和资源分配，，，，作为一个外来产品，，，，Manus若是加入腾讯系统，，，，资源分配、产品界线都将是需要破费大宗精神和资源去协调的难题。。。。。 比起这些需要跨部分磨合一两年、不确定性极高的营业协同，，，，Manus所在的Agent赛道，，，，反而是当下市场情绪的高地，，，，一旦在港股的预期走通，，，，投资方赚钱退出才会是看得见、摸得着的收益。。。。。 就在腾讯牵头回购Manus的新闻传出前几天，，，，一笔生意已经落袋。。。。。7月6日，，，，腾讯通过场外大宗生意减持2.729亿股快手B类股，，，，套现近120亿港元（约104亿元人民币），，，，持股比例从年头的15.68%骤降至9.37%，，，，正式退出快手主要股东行列。。。。。 阿里同样在坚决瘦身。。。。。2024年底以来，，，，阿里先后出售银泰商业、高鑫零售，，，，彻底斩断重资产的新零售旧梦；；；；在二级市场接连减持Bilibili、圆通速递、华泰证券等持仓，，，，套现数百亿元。。。。。 进入2026年，，，，阿里更被曝妄想整体出售游戏营业主体灵犀互娱控股权，，，，进一步剥离与 AI和电商主业协同较弱的资产。。。。。自2023年蔡崇信与吴泳铭接棒以来，，，，阿里已将战略锚点死死锁定在“用户为先、AI 驱动”两大焦点上，，，，不在这条主线上的营业，，，，一个个进入了待售清单。。。。。 2024年最先，，，，腾讯麋集结构AI大模子、基础设施和智能体生态。。。。。Minimax、百川智能、月之暗面、智谱，，，，腾讯悉数入局；；；；芯片端押注燧原科技、摩尔线程等国产替换实力。。。。。2026年6月，，，，腾讯更以100亿元人民币挤入DeepSeek首轮融资，，，，成为最大外部投资者之一。。。。。现在牵头接盘Manus，，，，是这条AI投资链上最新的落子。。。。。 阿里的棋局同样铺得普遍。。。。。据果真信息统计，，，，近两年阿里已向AI工业链累计投入百亿元，，，，笼罩大模子、AI 视频、AI Agent、具身智能、芯片等险些所有要害赛道，，，，投中了智谱、MiniMax、月之暗面、长鑫、澜起科技等一批明星项目。。。。。 这些真金白银的投入，，，，已经最先兑现可观回报。。。。。仅长鑫一笔，，，，阿里前后投入本金约76亿元，，，，凭证券商对长鑫上市后估值的一致预期，，，，其持有的股权对应价值凌驾1300亿元，，，，浮盈将超16倍。。。。。