阿里、腾讯、字节、百度等几家互联网大厂，，正把智能体打成2026年最拥挤的战场，，而在四家整体All in之前，，赛道里最早跑出来的征象级玩家Manus，，正迎来建设以来最戏剧性的一次转折。。。。。 据多家媒体报道，，2026年7月，，腾讯正牵头组建中方资源财团，，谈判以约20亿美元估值从Meta手中回购Manus所有股权。。。。。一旦生意落地，，腾讯将成为这家公司的最大简单股东。。。。。 作为通用AI Agent赛道的第一个征象级产品，，Manus的起点是典范的中国式爆发：2025年3月，，一段功效演示视频让它一夜破圈，，“通用AI助手”的看法直接占领科技圈心智，，约请码一码难求。。。。。 爆火仅一个月，，它就拿到硅谷顶级风投Benchmark领投的7500万美元B轮融资，，估值跃升至5亿美元。。。。。但就在上升期，，Manus做出了出乎所有人意料的选择：2025年6月，，公司将总部迁至新加坡，，官网屏障海内IP，，切断了与海内市场的毗连。。。。。 不过这次出走没有拖慢它的商业化速率：宣布仅8个月，，Manus年度经常性收入（ARR）就突破1亿美元，，成为全球史上从零到1亿ARR最快的首创公司。。。。。这样的增速直接感动了扎克伯格。。。。。 现在，，这笔闪电收购刚过7个月就面临转手，，接盘方照旧Manus昔时自动避开的中国资源。。。。。更耐人寻味的是，，腾讯3个月前才刚刚麋集宣布QClaw、WorkBuddy、CodeBuddy、QbotClaw四款自研Agent，，笼罩消耗、办公、编程险些所有焦点场景。。。。。 2025年12月，，Meta以20亿美元全资收购Manus时，，腾讯作为早期股东已经完成了一次完善退出：从A轮进场到Meta接盘，，一年多时间账面回报超23倍，，赚走了第一波盈利。。。。。 而这次回购泛起了新转变：Manus此前几轮融资中，，腾讯只是跟投的财务方。。。。。但这次生意，，腾讯成了牵头人，，红杉中国、真格等老股东虽都加入出资，，但腾讯将拿下最多股份，，成为Manus最大简单股东。。。。。 横向比照一目了然：2026年4月Anthropic年度经常性收入突破300亿美元时，，估值一度摸到1万亿美元，，对应30倍ARR；；；；
；海内市场，，2025年智谱整年收入7.24亿元时，，市值一度冲到万亿港元（约 9300亿元人民币），，静态市销率超千倍。。。。。 早在被Meta收购前，，Manus就已经证实晰自己的产品爆发力：上线8个月ARR就突破1亿美元。。。。。被Meta整合的这半年，，只管依托了Meta的全球流量和商业资源，，但它的收入简直在半年内翻了4-5倍。。。。。 一位AI应用从业者向Tech星球体现，，Manus真正的稀缺性在于是全球第一个真正跑通的通用Agent产品，，“现在所有大厂在推的使命流Agent模式，，实质上Manus最早打样了产品框架”。。。。。 在腾讯近几年的AI投资国界里，，着实一直是两条清晰的蹊径：一条是作为财务投资者博取一二级市场的差价，，另一条是通过小比例入股，，快速补全自身AI营业的边角短板。。。。。 而在已经跑出来的迅策、MiniMax、智谱死后，，腾讯也都是主要的早期股东，，这些公司普遍受到全球资源追捧，，上市后给腾讯带来非？？？晒鄣恼嗣婊乇。。。。。 回到Manus这笔生意，，从现在披露的信息来看，，腾讯虽然会成为最大简单股东，，但不会控股，，Manus将继续作为新加坡主体自力运营，，不并入腾讯系统，，未来明确以港股上市为目的。。。。。这意味着，，在Manus这盘棋里，，腾讯首先饰演的照旧熟悉的财务投资者角色。。。。。至于能拿到几多营业和战略上的协同，，现在照旧未知数。。。。。 并且从产品角度看，，Manus刚爆火时，，市场确实处在通用Agent的空缺期，，但现在赛道里早已不缺玩家。。。。。腾讯自己今年也已经把Agent产品矩阵铺了开来，，WorkBuddy、ClawPro等产品正在快速渗透办公、专业场景，，并不缺一个能打的Agent产品。。。。。 行业里对Manus的落地有两种普遍推测：一种以为腾讯会把Manus的能力整合进WorkBuddy，，升级自家产品能力；；；；
；另一种以为会把Manus作为AI出海的载体，，事实从2025年3月爆火到现在，，Manus已经攒下了百万级别的外洋真适用户，，搭建了销售、用户运营系统。。。。。 有从业者告诉Tech星球，，Manus 从上线至今定价一直偏高，，“最早的低档位月费就靠近200 元，，这点额度支持不了一个月的事情需求，，几个数据剖析使命就能消耗完积分”，，在他看来，，Manus的高客单价模子，，自己就更适合付费能力更强的外洋市场，，留在外洋自力运营，，比内卷Agent市场性价比更高。。。。。 现在腾讯内部Agent相关营业产品线众多，，微信、WorkBuddy等团队各有相关产品推出，，内部保存一定的竞争和资源分配，，作为一个外来产品，，Manus若是加入腾讯系统，，资源分配、产品界线都将是需要破费大宗精神和资源去协调的难题。。。。。 比起这些需要跨部分磨合一两年、不确定性极高的营业协同，，Manus所在的Agent赛道，，反而是当下市场情绪的高地，，一旦在港股的预期走通，，投资方赚钱退出才会是看得见、摸得着的收益。。。。。 就在腾讯牵头回购Manus的新闻传出前几天，，一笔生意已经落袋。。。。。7月6日，，腾讯通过场外大宗生意减持2.729亿股快手B类股，，套现近120亿港元（约104亿元人民币），，持股比例从年头的15.68%骤降至9.37%，，正式退出快手主要股东行列。。。。。 阿里同样在坚决瘦身。。。。。2024年底以来，，阿里先后出售银泰商业、高鑫零售，，彻底斩断重资产的新零售旧梦；；；；
；在二级市场接连减持Bilibili、圆通速递、华泰证券等持仓，，套现数百亿元。。。。。 进入2026年，，阿里更被曝妄想整体出售游戏营业主体灵犀互娱控股权，，进一步剥离与 AI和电商主业协同较弱的资产。。。。。自2023年蔡崇信与吴泳铭接棒以来，，阿里已将战略锚点死死锁定在“用户为先、AI 驱动”两大焦点上，，不在这条主线上的营业，，一个个进入了待售清单。。。。。 2024年最先，，腾讯麋集结构AI大模子、基础设施和智能体生态。。。。。Minimax、百川智能、月之暗面、智谱，，腾讯悉数入局；；；；
；芯片端押注燧原科技、摩尔线程等国产替换实力。。。。。2026年6月，，腾讯更以100亿元人民币挤入DeepSeek首轮融资，，成为最大外部投资者之一。。。。。现在牵头接盘Manus，，是这条AI投资链上最新的落子。。。。。 阿里的棋局同样铺得普遍。。。。。据果真信息统计，，近两年阿里已向AI工业链累计投入百亿元，，笼罩大模子、AI 视频、AI Agent、具身智能、芯片等险些所有要害赛道，，投中了智谱、MiniMax、月之暗面、长鑫、澜起科技等一批明星项目。。。。。 这些真金白银的投入，，已经最先兑现可观回报。。。。。仅长鑫一笔，，阿里前后投入本金约76亿元，，凭证券商对长鑫上市后估值的一致预期，，其持有的股权对应价值凌驾1300亿元，，浮盈将超16倍。。。。。